Trước phiên giao dịch ngày 10/8, các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu tâm điểm, Tạp chí Thương Trường xin trích dẫn để nhà đầu tư tham khảo.
PVT – Mua – Giá mục tiêu: VND 28.000 (Upside +32,9%)
Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam thực hiện định giá PVT theo Phương pháp FCFF với WACC là 9,1%, giá hợp lý của PVT được xác định ở mức 28.000 đ/cp, tăng 13,3% so với giá mục tiêu trước đó.
CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM
Kết thúc nửa đầu năm 2022, PVTrans ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.287 tỷ đồng (+19% CK) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ (LNST) đạt 365 tỷ đồng (-2% CK). Với kết quả này, PVTrans đã thực hiện được 66% kế hoạch doanh thu và 96% mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm.
Lợi nhuận đi ngang nhưng mức biên lãi gộp của PVT trong nửa đầu năm đạt mức 17,1%, tiếp tục tạo đỉnh mới trong lịch sử (hình 2). Mảng vận tải năng lượng (dầu và sản phẩm dầu, khí, than) của PVT hiện đang có nhu cầu trong nước lớn do Việt Nam đang trong giai đoạn hồi phục nhanh. Nhu cầu này được dự báo sẽ vẫn tiếp tục duy trì trong năm 2023 tạo cơ hội gia tăng doanh thu, theo đó tạo điều kiện để LNST vươn lên tầm cao mới.
Chỉ số về giá cước các hoạt động vận tải của PVT như: Cước vận tải dầu thô (BIDY), cước vận tải các sản phẩm từ dầu (BAIT) hiện đang cao hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm (hình 3 và 4).
Phần lớn các hợp đồng của PVT là cho thuê hạn định (xác định thời hạn thuê) từ 1 – 2 năm, trong nửa cuối năm công ty sẽ thực hiện gia hạn các hợp đồng này.
Mirae Asset Việt Nam kỳ vọng mức giá mới sẽ tốt hơn và giúp công ty củng cố lợi nhuận giai đoạn cuối năm 2022 và trong năm 2023. Mirae Asset Việt Nam điều chỉnh dự báo doanh thu năm 2022 lên mức 8.728 tỷ đồng, tăng 8,07% so với dự báo trước đó và giảm LNST năm 2022 về mức 811 tỷ đồng (-5,2%) do chi phí tài chính của công ty tăng mạnh. Mức LNST trên chưa bao gồm phần đóng góp từ việc thanh lý tàu PVT Athena của PVP ước tính khoảng 140 tỷ đồng LNTT.
ACB – Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 32,000 VND/cp
ACB ghi nhận thu nhập lãi thuần quý 2 đạt 5,606 tỷ VND (+3.0%QoQ và +12.3%YoY), thu nhập ngoài lãi đạt 1,317 tỷ VND (-6.5%QoQ và +6.5%YoY). Ngân hàng tiếp tục ghi nhận hoàn nhập hoàn nhập dự phòng lên tới 267 tỷ VND trong khi cùng kỳ ngân hàng trích lập 1,386 tỷ chi phí dự phòng. Nhờ đó, LNTT 2Q2022 tăng mạnh 51.3%YoY, đạt 4,914 tỷ VND.
Lợi suất đầu ra bình quân 2Q2022 tăng nhẹ 18bps QoQ, đạt 7.20%. Lãi suất bình quân đầu vào tăng khoảng 14bps QoQ một phần nhờ tỷ lệ CASA cao giúp giảm tác động của tăng lãi suất. Biên lãi thuần (NIM) tăng nhẹ 7bps QoQ, đạt 4.29%.
Hoạt động cho vay của ngân hàng vẫn duy trì được sự khả quan trong quý 2 với tín dụng tăng 9.3% so với đầu năm. Dư nợ cho vay cá nhân và doanh nghiệp ước tính lần lượt tăng 10.7% và 7.5% so với đầu năm. Huy động vốn tăng trưởng chậm hơn khi chỉ ghi nhận tăng 1.9%YTD với động lực chính từ phát hành giấy tờ có giá. Tỷ lệ LDR tăng lên mức 83.5% sát với trần quy định 85%.
Tỷ lệ nợ xấu 2Q2022 giảm nhẹ 6bps so với quý trước và tương đương cuối năm 2021, đạt khoảng 0.76% Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm nhẹ 2 điểm % còn 185.1% – vẫn ở mức cao so với ngành.
KB Securities Việt Nam đánh giá ACB là một trong những ứng cử viên sáng giá được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) xem xét nâng room tín dụng nhờ (1) tỷ lệ an toàn vốn (CAR) duy trì mức cao trong những năm gần đây như cuối 2021 là 11.23% – cao hơn nhiều so với mức quy định 9% của NHNN; (2) ACB theo đuổi chiến lược cho vay thận trọng với tỷ lệ nợ xấu (NPL) luôn duy trì dưới 1% và dự phòng bao nợ xấu (LLCR) luôn cao hơn trung bình ngành; (3) ACB không đầu tư trái phiếu doanh nghiệp.
Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, KBSV đưa ra mức giá mục tiêu cho năm 2022 của cổ phiếu ACB là 32,000 VND/cp, cao hơn 28.9% so với giá tại ngày 05/08/2022. Khuyến nghị MUA.
Lưu ý: Khuyến cáo từ các công ty chứng khoán trên đây chỉ mang tính chất tham khảo đối với nhà đầu tư. Các công ty chứng khoán cũng đã tuyên bố miễn trách nhiệm với các nhận định trên.